回顧 3 月份，雙焦期現(xiàn)均弱穩(wěn)運(yùn)行。旺季預(yù)期證偽，終端需求疲軟，鋼價震蕩下行，鋼廠利潤難見修復(fù)，市場信心不足，原料議價能力較差，焦炭連續(xù)多輪降價落地，焦鋼廠內(nèi)均維持低庫存運(yùn)行，焦煤出貨不暢，線上競拍流拍比例較高。展望 4 月，供應(yīng)方面，截至 3 月 28 日，Mysteel 統(tǒng)計 523 家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為 84.3%，原煤日均產(chǎn)量 190.0 萬噸，原煤庫存 346.7 萬噸，精煤日均產(chǎn)量 73.3 萬噸，環(huán)精煤庫存 307.9 萬噸，山西原煤受“三超”整治影響，將繼續(xù)保持低產(chǎn)量水平，其余洗煤廠及貿(mào)易商生產(chǎn)拿
貨積極性受需求側(cè)驅(qū)動，在當(dāng)前板塊弱勢的背景下預(yù)計后續(xù)開工與前期水平相當(dāng)，焦煤供應(yīng)穩(wěn)中有降。產(chǎn)業(yè)方面，焦化行業(yè)虧損嚴(yán)重，3 月末部分鋼廠開啟七輪提降，多地焦企聯(lián)合召開市場分析會，有加大聯(lián)合減產(chǎn)計劃，在終端復(fù)蘇乏力的背景下后續(xù)焦企提產(chǎn)可能性不大，4 月焦企開工將繼續(xù)小幅下滑。需求方面，終端新增項(xiàng)目減少，從近期數(shù)據(jù)來看，鋼材或開始進(jìn)入去庫周期，但依然利潤不高，鋼廠采購積極性偏弱，3 月 27 日，北京取消離婚三年
內(nèi)不得購房限制，后續(xù)一線城市或?qū)㈤_啟新一波松綁潮，對 4 月份終端成材需求有一定提振，成材成交或探底回升，而原料也有望在持續(xù)下跌后釋放風(fēng)險，跟隨止跌反彈，但反彈空間有限。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號  F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號  Z0013101

助理 研究員：

李秋榮期貨從業(yè)資格號  F03101823

王凱慧期貨從業(yè)資格號  F03100511

免責(zé)聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報告不構(gòu)成個人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請點(diǎn)擊右上角下載

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號  F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號  Z0013101

助理 研究員：

李秋榮期貨從業(yè)資格號  F03101823

王凱慧期貨從業(yè)資格號  F03100511

免責(zé)聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報告不構(gòu)成個人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請點(diǎn)擊右上角下載

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號  F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號  Z0013101

助理 研究員：

李秋榮期貨從業(yè)資格號  F03101823

王凱慧期貨從業(yè)資格號  F03100511

免責(zé)聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報告不構(gòu)成個人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請點(diǎn)擊右上角下載

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號  F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號  Z0013101

助理 研究員：

李秋榮期貨從業(yè)資格號  F03101823

王凱慧期貨從業(yè)資格號  F03100511

免責(zé)聲明：本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報告不構(gòu)成個人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請點(diǎn)擊右上角下載

手機(jī)登錄請點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP