展望 5 月，歐佩克聯(lián)盟保持額外減產(chǎn)，中東及俄烏等地緣局勢(shì)動(dòng)蕩，潛在影響能源運(yùn)輸及供應(yīng)；而美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期逐步推遲，全球經(jīng)濟(jì)放緩抑制能源需求前景，伊朗供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)緩和使得風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所修正，國際原油呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。供需端，國內(nèi)燃料油產(chǎn)量及進(jìn)口量同比下降，出口量也呈現(xiàn)下滑；新加坡地區(qū)燃料油銷售量環(huán)比下降，低硫燃油銷售環(huán)比降幅較大，新加坡燃料油庫存降至四個(gè)月低位；亞洲地區(qū)燃油供應(yīng)較為充足，紅海局勢(shì)影響船運(yùn)市場；俄羅斯煉廠頻遭襲擊，高硫燃油供應(yīng)面臨風(fēng)險(xiǎn)及發(fā)電需求季節(jié)性復(fù)蘇，低高硫燃油價(jià)差逐步縮窄。上游原油高位寬幅震蕩驅(qū)動(dòng)成本，預(yù)計(jì)燃料油期價(jià)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。FU2409 合約將有望處于3300-3700 元/噸區(qū)間運(yùn)行；LU2406 合約將有望處于 4200-4700 元/噸區(qū)間運(yùn)行。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)  F0251444

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助理 研究員：鄭嘉嵐

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