5 月紙漿期貨價(jià)格呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)。海外方面，年內(nèi)新增產(chǎn)能僅有Suzano 的Cerrado 225 萬(wàn)噸闊葉漿項(xiàng)目，預(yù)計(jì)于6月投產(chǎn)，產(chǎn)能增速放緩。月內(nèi)Canfor 因加拿大纖維供應(yīng)短缺原因，導(dǎo)致宣布6-7月份開(kāi)始無(wú)限期停產(chǎn)一條北木漿生產(chǎn)線， 預(yù)計(jì)減產(chǎn)30萬(wàn)噸/年商品針葉漿。與此同時(shí)，加拿大罷工再度升級(jí)，由于與代表加 拿大鐵路工人的加拿大卡車(chē)司機(jī)協(xié)會(huì)的談判徹底破裂，,可能的罷工行動(dòng)最早將于6 月開(kāi)始。二季度海外漿廠停產(chǎn)及供應(yīng)擾動(dòng)頻發(fā)，4月份國(guó)際主要市場(chǎng)漂針漿發(fā)運(yùn)至 中國(guó)數(shù)量大幅下降，后續(xù)進(jìn)口預(yù)期有所縮減。需求方面，3月歐洲紙漿港口庫(kù)存同 比回升，需求出現(xiàn)一定回落。國(guó)內(nèi)方面，月內(nèi)紙企生產(chǎn)壓力增大，社會(huì)面需求延續(xù) 偏弱，下游剛需補(bǔ)庫(kù)，后續(xù)紙企開(kāi)工負(fù)荷預(yù)計(jì)出現(xiàn)回落。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)  F0251444

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助理 研究員：鄭嘉嵐

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