回顧 5 月份，雙焦盤面寬幅震蕩。節(jié)前焦炭四輪提漲落地，噸焦盈利由 虧轉(zhuǎn)盈，焦炭持續(xù)去庫(kù)，焦企生產(chǎn)積極性提升。節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回 升，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存低位，港口貿(mào)易集港情緒好，噸焦利潤(rùn)回升至近兩年來(lái)高 位，不少前期限產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。月中以后，鋼材產(chǎn)量增加、庫(kù)存降幅擴(kuò) 大，疊加宏觀利好頻發(fā)，原料市場(chǎng)信心修復(fù)。下旬，焦炭首輪提降落地，不 過噸焦仍然維持盈利，焦企開工積極性較高，焦炭供應(yīng)繼續(xù)提升；鋼材周度 表觀需求減少，鋼廠利潤(rùn)受擠壓，消息方面，美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度偏鷹打擊市場(chǎng)看漲 情緒，多地房市推出政策刺激需求，市場(chǎng)多空交織，板塊震蕩。 

研究員 ： 蔡躍輝

期貨從業(yè)資格證號(hào) F0251444

投資咨詢證號(hào) Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào) F03101823

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