從供應來看，從高頻數(shù)據(jù)來看，馬棕產(chǎn)量有所恢復，符合季節(jié)性增產(chǎn)的規(guī)律； 不過出口表現(xiàn)較好，給馬棕一定的空間。印尼方面，受出口表現(xiàn)不佳的影響，印尼 有一定的累庫的跡象，增加市場的壓力。今年可能天氣方面面臨厄爾尼諾轉(zhuǎn)向拉尼 娜的氣候，氣候的不確定性可能對產(chǎn)量有一定的影響。從國內(nèi)的供應方面來看，雖 然 7 月進口船貨有所增加，不過目前進口利潤依然表現(xiàn)不佳，限制遠期的進口預期。 加上國內(nèi)的庫存持續(xù)處在低位，對棕櫚油價格有所支撐。其它油脂方面，豆油和菜 油后期還是面臨累庫的壓力，棕櫚油在油脂中應該屬于庫存壓力較小的一個，不過 在其它油脂累庫的背景下，預計也有一定的壓力。綜合來看，棕櫚油進入增產(chǎn)季， 產(chǎn)量預計增加，不過馬棕出口表現(xiàn)較好，加上來自印度的需求提振，國內(nèi)棕櫚油的 庫存壓力也有限，對棕櫚油的壓力總體有限。

研究員：柳瑜萍

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