展望 11 月，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為平穩(wěn)，市場預(yù)期美聯(lián)儲適度降息， 11 月份降息 25 個基點概率上升；中國推出了一系列刺激措施支持經(jīng)濟發(fā) 展，改善市場流動性。供應(yīng)端，歐佩克聯(lián)盟將額外自愿減產(chǎn)延長至 11 月 底，市場關(guān)注 12 月會議是否將再度推遲增產(chǎn)計劃，美國原油產(chǎn)量增至紀(jì) 錄高位。需求端，國內(nèi)煉廠開工環(huán)比小幅回升，仍低于上年同期水平；美 國煉廠開工回升，北半球冬季供暖季節(jié)拉動取暖油需求。整體上，美聯(lián)儲 啟動降息周期及中國推出經(jīng)濟刺激政策改善預(yù)期；中東地緣局勢緩和削 減風(fēng)險溢價，歐美制造業(yè)表現(xiàn)疲弱，全球原油需求放緩憂慮壓制市場，市 場關(guān)注歐佩克聯(lián)盟產(chǎn)量政策；原油期價呈現(xiàn)震蕩整理走勢。預(yù)計布倫特原 油主力合約價格處于 65 美元/桶至 78 美元/桶區(qū)間運行。上海原油對布 倫特原油呈現(xiàn)升水，預(yù)計上海原油期貨主力合約處于 450-560 元/桶區(qū)間 運行。

研究員：黃青青 

期貨從業(yè)資格號 F3004212 

期貨投資咨詢從業(yè)證書號 Z0012250

助理研究員： 張宗珺

期貨從業(yè)資格號 F03122124

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