【事件分析】樓市迎來(lái)政策組合拳對(duì)黑色系影響
時(shí)間：2024-05-20 09:00瀏覽次數(shù)：4190來(lái)源：本站
5月17日，央行等相關(guān)部門(mén)連發(fā)4條通知，針對(duì)公積金貸款利率、商貸利率政策下限、購(gòu)房首付比例等進(jìn)行了調(diào)整,同時(shí)將設(shè)立3000億元保障性住房再貸款。（1）自2024年5月18日起，下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，5年以下（含5年）和5年以上首套個(gè)人住房公積金貸款利率分別調(diào)整為2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套個(gè)人住房公積金貸款利率分別調(diào)整為不低于2.775%和3.325%。（2）取消全國(guó)層面首套住房和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限。（3）對(duì)于貸款購(gòu)買(mǎi)商品住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例調(diào)整為不低于15%，二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例調(diào)整為不低于25%。（4）將設(shè)立3000億保障性住房再貸款，鼓勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則，支持地方國(guó)有企業(yè)以合理價(jià)格收購(gòu)已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房。1、房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷誘發(fā)強(qiáng)刺激政策國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2024年1-4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）143401億元，同比增長(zhǎng)4.2%，分領(lǐng)域看，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)6.0%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.7%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降9.8%。房地產(chǎn)投資低迷依然是制約固定資產(chǎn)投資增速的最大因素。具體數(shù)據(jù)顯示，2024年1-4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資30928億元，同比下降9.8%。1-4月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積687544萬(wàn)平方米，同比下降10.8%；房屋新開(kāi)工面積23510萬(wàn)平方米，同比下降24.6%；房屋竣工面積18860萬(wàn)平方米，同比下降20.4%。4月末，商品房待售面積74553萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)15.7%。其中，住宅待售面積增長(zhǎng)24.5%。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的1-4月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)分析，可以看出當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)依然嚴(yán)峻，也解釋了為什么相關(guān)部門(mén)迫切推出樓市刺激政策組合拳的原因。數(shù)據(jù)來(lái)源：統(tǒng)計(jì)局，瑞達(dá)期貨研究院2、房地產(chǎn)利好政策對(duì)市場(chǎng)的影響近年來(lái)，國(guó)內(nèi)樓市低迷明顯影響著經(jīng)濟(jì)發(fā)展。為了樓市回暖，我們也看到了政策不斷祭出利好政策。早前利好政策主要圍繞，“取消限購(gòu)”、“認(rèn)房不認(rèn)貸”、“存量房貸利率下調(diào)”等展開(kāi)，但整體來(lái)看對(duì)于樓市回暖影響甚微，普遍存在強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)。而此次，央行、金融監(jiān)管總局等部門(mén)接連發(fā)布四項(xiàng)房地產(chǎn)利好政策，包括購(gòu)房首付比例下調(diào)至15%、公積金貸款利率下調(diào)、房貸利率取消下限以及落實(shí)“收購(gòu)已建成未出售商品房”。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，這次的購(gòu)房政策內(nèi)容為40年房地產(chǎn)發(fā)展歷史上最寬松的一次。首先，過(guò)去全國(guó)購(gòu)房首付比例最低為20%，此次政策和過(guò)去的限購(gòu)放松、認(rèn)房不認(rèn)貸相比，首付比例的下調(diào)，其影響更深遠(yuǎn)，對(duì)于去庫(kù)存和支持合理住房消費(fèi)需求高度重視，其對(duì)于房貸方面的拉動(dòng)、對(duì)于剛需和改善型住房的快速釋放和規(guī)模性釋放等都具有非常重要的意義。其次，下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)和取消全國(guó)層面首套住房和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限。將減少購(gòu)房者月供支出，對(duì)于剛需、新市民買(mǎi)房，具有極大的激勵(lì)效應(yīng)。最后，收購(gòu)已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房。此舉，有助于房企銷(xiāo)售數(shù)據(jù)和資金狀況改善。只是我們這兩天從二手市場(chǎng)數(shù)據(jù)獲悉，掛牌銷(xiāo)售房量有明顯增加，因擔(dān)憂(yōu)后市出租或銷(xiāo)售競(jìng)爭(zhēng)壓力增加。從2021年底至今，中央和地方陸續(xù)出臺(tái)一系列旨在解決房地產(chǎn)企業(yè)融資難、市場(chǎng)下行的政策，但效果似乎并不明顯。樓市的低迷對(duì)于建筑鋼材影響明顯，鋼廠(chǎng)也將更多鐵水向板材轉(zhuǎn)移，由于汽車(chē)、家電、鋼材出口需求強(qiáng)勁對(duì)鋼價(jià)帶來(lái)一定支撐。而此次，樓市迎來(lái)政策組合拳，就在于當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)的嚴(yán)峻，房企融資環(huán)境弱、去庫(kù)存壓力進(jìn)一步加大。隨著首付下調(diào)、房貸公積金利率下調(diào)及收購(gòu)已建成未出售商品房等利好政策實(shí)施，將提振市場(chǎng)信心，同時(shí)鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率提升，增加爐料需求，黑色系短期在強(qiáng)預(yù)期影響下有望期現(xiàn)交替支撐上行。當(dāng)然，中長(zhǎng)線(xiàn)反彈高度，關(guān)鍵還是要終端需求進(jìn)一步提升，而從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)分析，利好政策落地到影響終端需求往往需要一段時(shí)間。因此，操作節(jié)奏一定要把握好，同時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)控制。
研究員：蔡躍輝
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