宏觀面，國際方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲正在考慮調(diào)整貨幣政策指導(dǎo)框架的核心 內(nèi)容，他指出，美國可能進(jìn)入供應(yīng)沖擊更頻繁、通脹更不穩(wěn)定的時期，長期利率可能會走高。國內(nèi)方面， 國務(wù)院召開做強國內(nèi)大循環(huán)工作推進(jìn)會，國務(wù)院總理李強在會上強調(diào)，以國內(nèi)大循環(huán)的內(nèi)在穩(wěn)定性和長 期成長性對沖國際循環(huán)的不確定性，推動我國經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，努力實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?；久妫瑖鴥?nèi)外鋅 礦進(jìn)口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進(jìn)一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增 加，加上部分檢修停產(chǎn)產(chǎn)能恢復(fù)，整體產(chǎn)量將保持增加。目前進(jìn)口窗口關(guān)閉，但前期進(jìn)口鋅陸續(xù)流入。 需求端，下游傳統(tǒng)旺季需求逐步回暖，但近期鋅價回升，下游逢低采購氛圍減弱，現(xiàn)貨升水下跌，國內(nèi) 社會庫存小幅回升，海外延續(xù)去庫。終端地產(chǎn)邊際改善，但仍對需求造成拖累，關(guān)注后續(xù)利好政策指引。 技術(shù)面，持倉減量，關(guān)注MA10支撐，預(yù)計鋅價震蕩調(diào)整為主。

   研究員：王福輝

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