10 月份，鄭州純堿期貨價(jià)格整體呈震蕩偏弱態(tài)勢(shì)。遠(yuǎn)興、金山企業(yè)新增產(chǎn)能繼續(xù)釋放，純堿廠家開工高位，同時(shí)國(guó)內(nèi)進(jìn)口純堿量依舊較大，對(duì)國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)形成沖擊。而下游市場(chǎng)需求基本維持穩(wěn)定，悲觀預(yù)期下，企業(yè)采購(gòu)也較為謹(jǐn)慎，需求增速不及供應(yīng)增速對(duì)價(jià)格形成壓制，但期貨高貼水支撐期價(jià)，當(dāng)月鄭州純堿主力合約期貨價(jià)格窄幅震蕩，重心略有下移。而相對(duì)來(lái)說(shuō)現(xiàn)貨端表現(xiàn)明顯偏弱，隨著企業(yè)出貨壓力增加，節(jié)后純堿市場(chǎng)價(jià)格開始斷崖式下跌，目前市場(chǎng)仍未有止跌現(xiàn)象，部分地區(qū)價(jià)格繼續(xù)維持偏弱走勢(shì)。

展望后市，純堿企業(yè)檢修季已經(jīng)結(jié)束，新產(chǎn)能也在陸續(xù)釋放，加上進(jìn)口的增長(zhǎng)，市場(chǎng)供應(yīng)明顯增加，庫(kù)存止跌回升。需求端來(lái)看，浮法玻璃復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火穩(wěn)步增加，短期仍有產(chǎn)線計(jì)劃復(fù)產(chǎn)點(diǎn)火，日熔量延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；光伏玻璃日熔量也不斷創(chuàng)新高，年底前仍有不少光伏生產(chǎn)線有投放預(yù)期且幅度較大，純堿下游消費(fèi)整體剛性增長(zhǎng)中?？紤]到純堿產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)后，整體供應(yīng)端增速將高于需求端增速，因此中長(zhǎng)期趨勢(shì)上面臨承壓。但短期而言，遠(yuǎn)興阿拉善項(xiàng)目和金山五期等新生產(chǎn)線產(chǎn)能爬坡的進(jìn)度面臨很多不確定性，在需求端穩(wěn)定支撐下、新產(chǎn)能尚未放量之前，純堿供應(yīng)壓力尚不明顯。另外，從盤面價(jià)格來(lái)看，主力合約已經(jīng)跌到了氨堿法成本，主力合約基差高達(dá) 1300-1400 元/噸，在這種高基差下，盤面存在支撐，一旦現(xiàn)貨降價(jià)不及預(yù)期，盤面價(jià)格將容易出現(xiàn)反復(fù)，后市期價(jià)預(yù)計(jì)呈區(qū)間波動(dòng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào) F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)  Z0013101

助理研究員：

尤正宇 期貨從業(yè)資格號(hào)  F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號(hào)  F03110073

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報(bào)告不構(gòu)成個(gè)人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報(bào)告中的任何意見(jiàn)或建議是否符合其特定狀況。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

......詳情請(qǐng)點(diǎn)擊右上角下載

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP