首先，從背景上來(lái)說(shuō)，2014年開(kāi)始，印尼制定了一套收取出口關(guān)稅的方式，主要基于雅加達(dá)、鹿特丹以及吉隆坡的均價(jià)。政策規(guī)定，如果參考價(jià)格低于750美元/噸，那么毛棕櫚油出口零關(guān)稅。如果高于此價(jià)格，那么按照浮動(dòng)比例增收。不過(guò)從政策出臺(tái)以來(lái)，價(jià)格僅在少數(shù)時(shí)候達(dá)到收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，大部分時(shí)間棕櫚油保持零關(guān)稅。由于多數(shù)時(shí)間，印尼政府無(wú)法從棕櫚油出口中獲得稅收，同時(shí)為了支持國(guó)內(nèi)生物柴油計(jì)劃的實(shí)施，2015年6月起，印尼政府推出了棕櫚油出口稅（levy），并在2019年5月將棕櫚油出口稅上調(diào)5美元/噸至55美元/噸。

數(shù)據(jù)來(lái)源：瑞達(dá)研究院

不過(guò)受疫情影響，原油價(jià)格持續(xù)低廉，相對(duì)偏低的化石柴油與生物柴油之間的價(jià)差對(duì)生物柴油的需求有較大的沖擊。加上印尼對(duì)生物柴油的財(cái)政補(bǔ)貼告急，已經(jīng)出現(xiàn)拖欠現(xiàn)象，因此印尼急需更多的資金來(lái)彌補(bǔ)生物柴油B30計(jì)劃。因此在市場(chǎng)的預(yù)期下，印尼宣布從12月10日起施行新的levy（出口稅）政策，毛棕價(jià)格低于670美元/噸時(shí)征收55美元/噸，之后價(jià)格每上漲25美元，levy增加15美元/噸，之前統(tǒng)一征收55美元/噸，按參考價(jià)871美元/噸計(jì)算，levy為180美元，出口稅為33美元（之前為3美元）。

印尼征收出口費(fèi)是為了籌集資金，補(bǔ)貼雄心勃勃的生物柴油項(xiàng)目。該項(xiàng)目強(qiáng)制要求在柴油中摻混30%的棕櫚油成分，也就是B30，以最大限度地消費(fèi)國(guó)內(nèi)食用油，同時(shí)減少進(jìn)口化石燃料的開(kāi)支。但是今年新冠疫情破壞了燃料需求，導(dǎo)致燃料價(jià)格暴跌，令生物柴油變得不再經(jīng)濟(jì)可行，政府也被迫推遲將B30提升到B40的計(jì)劃，因?yàn)橘Y金不足。不過(guò)隨著出口關(guān)稅反補(bǔ)的實(shí)施，印尼預(yù)計(jì)有更高的資金來(lái)支撐B30計(jì)劃，也體現(xiàn)出印尼政府的決心。對(duì)生物柴油計(jì)劃有利多的作用。

但是，較高的出口價(jià)格可能使得消費(fèi)者將會(huì)購(gòu)買價(jià)格更便宜的產(chǎn)品，從而導(dǎo)致明年的棕櫚油需求受到?jīng)_擊。筆者認(rèn)為，雖然短期可能會(huì)對(duì)棕櫚油的需求有沖擊，不過(guò)從2021年棕櫚油最大的兩個(gè)需求國(guó)的需求來(lái)看，總體仍是保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)最終價(jià)格的上漲還是由消費(fèi)端來(lái)買單，最終轉(zhuǎn)移至消費(fèi)處。

全球頭號(hào)食用油進(jìn)口國(guó)——印度人口增長(zhǎng)為植物油消費(fèi)帶來(lái)紅利還未消失，隨著印度人口增長(zhǎng)以及收入上升，未來(lái)印度油脂消費(fèi)需求仍將表現(xiàn)亮眼。另外，印度在近期下調(diào)了毛棕櫚油的進(jìn)口關(guān)稅，從原來(lái)的37.5%降低至27.5%，市場(chǎng)預(yù)期印度進(jìn)口棕櫚油將會(huì)增加百萬(wàn)噸的進(jìn)口量。印度是全球最大的棕櫚油進(jìn)口國(guó)，主要來(lái)自印尼和馬來(lái)。這對(duì)棕櫚油價(jià)格形成強(qiáng)勁的支撐。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2020/2021年度，印度的棕櫚油進(jìn)口量預(yù)計(jì)達(dá)到850萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)了85.4萬(wàn)噸，增幅11%。

我國(guó)方面，我國(guó)植物油消費(fèi)進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定階段，增長(zhǎng)幅度較低，不過(guò)油脂品種間價(jià)差、供應(yīng)差異會(huì)導(dǎo)致品種間消費(fèi)量出現(xiàn)變化。中加緊張關(guān)系影響菜籽油供應(yīng)，以及豆棕價(jià)差處在歷史相對(duì)高位，導(dǎo)致棕櫚油對(duì)豆油的替代作用增強(qiáng)，2020年我國(guó)擴(kuò)大對(duì)棕櫚油進(jìn)口，并達(dá)到671.9萬(wàn)噸的歷史最高位。進(jìn)入2021年，由于中美正在積極實(shí)施第一階段貿(mào)易協(xié)定，豆油供應(yīng)有所增加，擠占棕櫚油市場(chǎng)，不過(guò)隨著豆棕價(jià)差的拉大，棕櫚油的替代作用顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2021年棕櫚油進(jìn)口量仍將保持較高的水平。

從馬來(lái)西亞方面來(lái)看，印尼提高棕櫚油出口關(guān)稅，將提高出口價(jià)格，從而使得馬來(lái)西亞的棕櫚油與印尼棕櫚油價(jià)差有所縮窄，利于馬來(lái)西亞棕櫚油的出口提升。根據(jù)MPOB報(bào)告顯示，馬來(lái)西亞11月毛棕油產(chǎn)量149.1萬(wàn)噸月比降13.51%（預(yù)期152-155，10月172，去年11月154），出口130.3萬(wàn)噸月比降22.16%（預(yù)期138-140，10月167，去年11月140），庫(kù)存156.4萬(wàn)噸月比降0.58%（預(yù)期154-155，10月157，去年11月226），進(jìn)口11.2萬(wàn)噸較上月4.5增6.7萬(wàn)，去年11月7.5萬(wàn)。雖然出口量有所回落，不過(guò)根據(jù)高頻數(shù)據(jù)顯示，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞12月1-20日棕櫚油出口量為1067670噸，上月同期為897986噸，環(huán)比增加18.9%，作為對(duì)比1-10日下降6%。由此可見(jiàn)，出口數(shù)量有較為明顯的回升。再加上馬棕庫(kù)存處在相對(duì)低位，在目前進(jìn)入減產(chǎn)季以及勞動(dòng)力不足的背景下，未來(lái)馬棕庫(kù)存仍有進(jìn)一步下滑的空間，激進(jìn)一些的預(yù)計(jì)可能會(huì)回落至120萬(wàn)噸附近，為棕櫚油價(jià)格形成較強(qiáng)的支撐。

數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND 瑞達(dá)研究院

作者：王翠冰

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