圖表來(lái)源：瑞達(dá)期貨研究院、WIND資訊

圖表來(lái)源：瑞達(dá)期貨研究院、Mysteel

螺紋鋼產(chǎn)量維持低水平，體現(xiàn)終端需求偏弱。由于年前房地產(chǎn)行業(yè)利好政策頻繁發(fā)布，大幅提振市場(chǎng)信心，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)及基建需求向好，鋼廠高爐開(kāi)工率也是逐步回升，其中粗鋼產(chǎn)量連續(xù)四個(gè)月增加，而樣本鋼廠螺紋鋼周度產(chǎn)量再度提升至300萬(wàn)噸上方。但春節(jié)后，終端需求整體表現(xiàn)弱于預(yù)期，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)連續(xù)打壓市場(chǎng)信心。最終，鋼廠利潤(rùn)收縮，主動(dòng)減限產(chǎn)增多，目前樣本鋼廠周度產(chǎn)量在266萬(wàn)噸附近，產(chǎn)能利用率則降至60%下方。低產(chǎn)量一定程度上緩解供應(yīng)壓力，但從側(cè)面也反應(yīng)出終端需求偏弱。

房地產(chǎn)市場(chǎng)整體表現(xiàn)弱于預(yù)期。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資35514億元，同比下降6.2%。其中1-4月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積771271萬(wàn)平方米，同比下降5.6%；房屋新開(kāi)工面積31220萬(wàn)平方米，同比下降21.2%；房屋竣工面積23678萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)18.8%。

整體上，從開(kāi)發(fā)投資數(shù)據(jù)上看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速繼續(xù)下調(diào)，且增速水平創(chuàng)近20個(gè)月新低；行業(yè)資金上，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金同比創(chuàng)多年來(lái)新低，除受銷售端影響外，房企還面臨著到期債務(wù)壓力大等難題的困擾。而房屋新開(kāi)工面積，同比由上月-19.2%繼續(xù)向下擴(kuò)至-21.2%，新屋開(kāi)工面積的疲軟也將拖累遠(yuǎn)期建筑鋼材現(xiàn)貨需求。

綜合以上分析，美國(guó)在高利率環(huán)境下，銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)危機(jī)時(shí)刻影響著市場(chǎng)信心，而近期國(guó)內(nèi)疫情有擴(kuò)散跡象，另外鋼廠高爐開(kāi)工率持續(xù)下調(diào)后，短期有部分鋼廠開(kāi)始復(fù)產(chǎn)對(duì)爐料有所支撐，但由于終端需求表現(xiàn)欠佳，鋼價(jià)或延續(xù)震蕩偏弱。操作上建議，反彈擇機(jī)拋空，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

瑞達(dá)期貨：許方莉

資格證號(hào)：Z0017638

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