數(shù)據(jù)概況：

2024年6月，中國(guó)苯乙烯進(jìn)口1.48萬(wàn)噸，環(huán)比+186.64%，同比-83.28%；1至6月累計(jì)進(jìn)口13.50萬(wàn)噸，同比-73.55%；6月出口4.81萬(wàn)噸，環(huán)比-35.44%，同比-3.91%；累計(jì)出口19.85萬(wàn)噸，同比-3.79%。

看點(diǎn)1：進(jìn)口低位震蕩，出口同比下降

2024年上半年苯乙烯月進(jìn)口量在0至10萬(wàn)噸區(qū)間波動(dòng)，進(jìn)口依賴度在0至6%區(qū)間運(yùn)行。一方面，國(guó)內(nèi)苯乙烯裝置密集投放，產(chǎn)能增長(zhǎng)迅速，國(guó)產(chǎn)的苯乙烯已基本能滿足國(guó)內(nèi)需求；另一方面，上半年國(guó)內(nèi)苯乙烯需求相對(duì)較弱，苯乙烯華東現(xiàn)貨價(jià)相對(duì)外盤偏弱，進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)為負(fù)值，進(jìn)口窗口關(guān)閉。較低的基數(shù)導(dǎo)致進(jìn)口數(shù)據(jù)的環(huán)比、同比變化波動(dòng)較大。3月以來(lái)，隨著企業(yè)春節(jié)后復(fù)工，國(guó)內(nèi)苯乙烯供應(yīng)偏寬松，我國(guó)苯乙烯呈現(xiàn)出凈出口的局面。上半年對(duì)韓國(guó)的出口量不及去年同期，對(duì)巴西、荷蘭的出口小幅提升無(wú)法抵消對(duì)韓國(guó)出口的下降，苯乙烯出口總量同比小幅下降。

看點(diǎn)2：沙特為主要進(jìn)口來(lái)源，韓國(guó)為主要出口對(duì)象

進(jìn)口方面，1至6月進(jìn)口的苯乙烯主要來(lái)源中，沙特阿拉伯占比66.11%，日本占比24.26%，中國(guó)臺(tái)灣占比9.63%，三者占比總和接近100%。對(duì)比苯乙烯進(jìn)口的主要來(lái)源可以發(fā)現(xiàn)，沙特阿拉伯是中國(guó)最大的苯乙烯進(jìn)口來(lái)源，近3年占比基本位于日本、中國(guó)臺(tái)灣以上。2024年6月，中國(guó)從沙特阿拉伯進(jìn)口苯乙烯1.48萬(wàn)噸，占比接近100%。

出口方面，1至6月的苯乙烯出口去向中，韓國(guó)占比62.35%，巴西占比12.23%，荷蘭占比8.56%，中國(guó)臺(tái)灣占比5.95%。對(duì)比苯乙烯出口的主要去向可以發(fā)現(xiàn)，對(duì)韓國(guó)的出口數(shù)量穩(wěn)定、占比最高；對(duì)巴西、荷蘭、中國(guó)臺(tái)灣的出口相對(duì)較少，且呈現(xiàn)“脈沖式”的特征。6月，中國(guó)向韓國(guó)出口苯乙烯4.65萬(wàn)噸，占比約96.63%。目前，中國(guó)大陸是韓國(guó)最大的苯乙烯進(jìn)口來(lái)源地區(qū)。韓國(guó)的苯乙烯進(jìn)口主要集中于二季度，這也導(dǎo)致中國(guó)苯乙烯出口呈現(xiàn)周期性波動(dòng)特征。

觀點(diǎn)：凈出口或?qū)⒊蔀槌B(tài)，關(guān)注韓國(guó)需求

近年來(lái)國(guó)內(nèi)苯乙烯裝置快速投放，而下游需求擴(kuò)張相對(duì)緩慢，苯乙烯供應(yīng)趨于寬松。在此背景下，華東苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)相對(duì)于國(guó)際苯乙烯價(jià)格偏弱，進(jìn)口利潤(rùn)偏低，進(jìn)口窗口難以開啟。出口方面，目前韓國(guó)需求主導(dǎo)我國(guó)苯乙烯出口，并且呈現(xiàn)出二季度偏高的季節(jié)性。綜合考慮，預(yù)計(jì)今后苯乙烯呈凈出口的月份將不斷增多，并且主要將集中于二季度。

圖表來(lái)源：同花順 瑞達(dá)期貨研究院

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圖表來(lái)源：海關(guān)總署 瑞達(dá)期貨研究院

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研究員：蔡躍輝
期貨從業(yè)資格號(hào)F0251444
期貨投資咨詢從業(yè)證書號(hào)Z0013101
助理研究員：
徐天澤 期貨從業(yè)資格號(hào)F03133092

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