7月底，國家發(fā)改委、財政部印發(fā)了《關(guān)于加力支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》的通知，將統(tǒng)籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新。其中將直接向地方安排1500億元左右超長期特別國債資金，用于落實乘用車和商用車以及農(nóng)機、家電產(chǎn)品的以舊換新支持政策。補貼力度較6月時財政部曾下達的64.4億元資金以及規(guī)劃的24年汽車以舊換新補貼年度資金總額112億元有大幅提高。

該通知是根據(jù)國務院今年3月發(fā)布的《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》做出的具體安排。相比4月份印發(fā)的《汽車以舊換新補貼實施細則》，本次補貼范圍也從乘用車擴大至營運貨車以及公交車，且補貼力度超出市場預期。相比之前的汽車下鄉(xiāng)，本次以舊換新的面對全部消費者，且補貼力度更大。提出加大設備更新支持力度，支持報廢國三及以下排放標準營運類柴油貨車，加快更新為低排放貨車等。根據(jù)不同的采購車型，補貼金額不同。報廢、更新購置符合條件的貨車，平價每輛車補貼3-8萬元；更新車齡8年及以上的新能源公交車及動力電池，平均每輛車補貼6萬元。除此之外，乘用車補貼標準從購買新能源乘用車補貼1萬元、購買2.0升及以下排量燃油乘用車補貼7000元，分別提高至補貼2萬元和1.5萬元。

天然橡膠由于承重性好，因此多用于全鋼胎，盡管每年生產(chǎn)的半鋼胎數(shù)量遠多于全鋼胎，但由于全鋼胎中天然橡膠占比更高，因此全鋼胎才是天然橡膠最重要的下游。根據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計，國三重卡數(shù)量在44-63萬輛不等，輕卡和中卡數(shù)量在120-145萬輛不等，預估該政策將導致報廢并置換的重卡在10-15萬輛左右，輕卡和中卡25萬輛左右，根據(jù)粗略估算，重卡10-15萬輛左右耗膠量大約在2.7萬噸左右，輕卡和中卡耗膠量相對較小，合計耗膠量大約接近5萬噸左右，考慮到每年橡膠消費量大約為650萬噸左右，新增耗膠量占比較小。然而值得注意的是，從去年下半年至今，物流運輸行業(yè)車多貨少、運力過剩、運價低迷就一直持續(xù)困擾著貨運用戶和重卡市場，在這種低運價的環(huán)境下，燃氣車比重快速上升、“氣車”大規(guī)模替代油車、柴油車型占比不斷下降。作為橡膠市場需求晴雨表的重卡市場，根據(jù)第一商用車網(wǎng)初步掌握的數(shù)據(jù)，2024年6月份，我國重卡市場銷售約7.4萬輛左右（開票口徑，包含出口和新能源），環(huán)比5月份下降5%，比上年同期的8.65萬輛下滑14%，減少了約1.2萬輛；2024年1-6月，我國重卡市場銷售各類車型約50.7萬輛，比上年同期上漲4%，凈增加近2萬輛。今年以來，新能源重卡持續(xù)爆發(fā)，其發(fā)展軌跡跟燃氣車比較相似，因此今年國內(nèi)重卡終端銷量仍有望出現(xiàn)同比上漲。

在輪胎需求中，替換需求占比更大，而全鋼胎的替換需求主要來自于基建投資、房地產(chǎn)開工以及物流運輸。替換胎的替換頻率取決于其重度使用后的損耗，而這種需求很大程度上依賴基建與物流行業(yè)的景氣程度。而對于出口需求來說，今年因國外需求持續(xù)強勁，我國卡客車輪胎出口需求保持旺盛，卡客車輪胎單月出口量創(chuàng)歷史新高。因此整體來看，商用車以舊換新補貼政策的推出，雖然實際增加的耗膠量有限，但在政策上和情緒上為國內(nèi)輪胎需求提供進一步的利好。

本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨研究院力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責任自負。本報告不構(gòu)成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要?？蛻魬紤]本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP