【異動分析】天然橡膠跌勢點評
時間：2024-10-14 08:51瀏覽次數：2828來源：本站
國慶假期之后，天然橡膠期貨高位回落，今日（10日）滬膠主力2501合約和20號膠主力2412合約更是以跌停報收。短短三個交易日，滬膠主力2501合約和20號膠主力2412合約累計跌幅均超過8%。據泰國10月3日消息，泰國橡膠管理局透露，歐洲委員會計劃將執(zhí)行歐盟無森林砍伐法規(guī)（EUDR ）的時間延后12個月，以讓所有國家做好準備再開始實際實施。泰國橡膠管理局強調當局已準備好采取措施，并與各界討論確定共同的態(tài)度和行動方針。EUDR的實施將導致橡膠出口成本普遍上升，尤其是對于那些需要建立和完善溯源體系的國家來說，這意味著必須承擔額外的投資和運營成本，據悉EUDR的實施將至少增加橡膠行業(yè)的合規(guī)成本100美元/噸。由于出口歐盟的膠價更優(yōu)，市場之前一直在為EUDR作準備，包括歐洲的一些輪胎加工廠提前囤積原料，而EUDR推遲一年實施，后面是否還會繼續(xù)推行也面臨著一些變數，因此也造成了EUDR溢價的回吐。另外，宏觀情緒的降溫也是膠價回調的主要原因。全球橡膠供應逐步進入低增長時代，常年供給過剩格局將逐步轉為平衡。頻繁的天氣變化造成國內外主產區(qū)天然橡膠產量下滑，今年以來不管是國內還是國外，原料的價格都持續(xù)上漲至多年新高。目前厄爾尼諾現象繼續(xù)減弱，拉尼娜現象增強，四季度東南亞產區(qū)仍有遭受天氣擾動的風險。由于海外橡膠出口中國的利潤遲遲無法打開，今年國內天然橡膠進口同比明顯下降，進而使得今年青島地區(qū)庫存持續(xù)下降。今年半鋼輪胎企業(yè)得益于出口市場的強勁支撐而開工保持在高位，全鋼輪胎企業(yè)多受困于高成本、低需求和庫存壓力而限制開工，但國內大力刺激經濟增長的措施不斷出臺，作為與房地產和基建強相關的商品，長期利好天然橡膠全鋼胎的消費。整體來看，在需求持續(xù)向好的背景下，若原料產出仍無法放量，天膠市場將面臨供需偏緊格局，當前雖然宏觀情緒有所降溫，但仍無法證偽后續(xù)政策加碼預期，因此不宜過分悲觀。本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達期貨研究院力求準確可靠，但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證，據此投資，責任自負。本報告不構成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。
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