【異動分析】菜油期現(xiàn)同步走弱
時間：2024-11-15 09:01瀏覽次數(shù)：2581來源：本站
11月12、13日，菜油期貨主力2501合約接連重挫，期價從前期最高位10073元/噸最低跌至最低9319元/噸，下跌約750元/噸，跌幅達(dá)7.5%。截止13日收盤，菜油2501合約報9328元/噸，基本靠近最低點。江蘇南通的菜油現(xiàn)貨報價也從11日的9950元/噸，下跌至今日的9380元/噸。自9月3日中國對加拿大進(jìn)口的油菜籽發(fā)起反傾銷調(diào)查以來，反傾銷事件帶來的供應(yīng)不確定的情緒持續(xù)作用市場。同時，增產(chǎn)周期內(nèi)，馬棕產(chǎn)量下滑而出口明顯提升，使得10月庫存降幅超預(yù)期，且后續(xù)產(chǎn)地棕櫚油步入季節(jié)性減產(chǎn)期，加之印度進(jìn)口需求強勁，印尼調(diào)高棕櫚油參考價以及出口稅等等，一系列的利好題材共振下，市場看漲情緒高漲，支撐馬棕市場報價持續(xù)攀升。棕櫚油走強，使得菜豆油也同步得到提振，近兩個月來菜油也維持強勢局面。然而近兩日菜油期價接連重挫，持倉也明顯下滑。主要是馬棕連續(xù)上漲后，市場估值本就偏高，且本月前十日馬棕出口數(shù)據(jù)下滑，疊加印尼對推進(jìn)提高生物柴油混合要求的計劃可能存在變數(shù)，使得棕櫚油市場價格高位回調(diào)。另外，紐約州前國會議員Lee Zeldin預(yù)計擔(dān)任美國環(huán)境保護(hù)署署長，他被視為生物燃料行業(yè)的反對者，進(jìn)一步打壓油脂市場，美豆油也同步下滑。外圍油脂集體走弱，拖累國內(nèi)市場同步走低。從菜油自身基本面來看，中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年9月油菜籽進(jìn)口總量為80.69萬噸，較上年同期32.12萬噸增加48.56萬噸，同比增加151.17%，較上月同期59.47萬噸環(huán)比增加21.22萬噸，創(chuàng)下10年來單月新高。且據(jù)監(jiān)測顯示，2024年10月國內(nèi)油菜籽確認(rèn)到港量約為63.8萬噸，11月油菜籽到港預(yù)報量為52萬噸，油菜籽進(jìn)口供應(yīng)量繼續(xù)處于近年同期最高位。同時，國內(nèi)庫存方面，中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2024年第45周末，國內(nèi)進(jìn)口油菜籽庫存總量為72.0萬噸，較上周的74.3萬噸減少2.3萬噸，去年同期為38.1萬噸，五周平均為68.5萬噸。原料菜籽端無論是進(jìn)口到港量還是現(xiàn)階段庫存均相對較多，市場供應(yīng)充裕，菜油后續(xù)保障支撐力足。另外，菜油自身庫存來看，由于國內(nèi)多種油脂性價比優(yōu)于菜油，搶占菜油市場，菜油成交清淡，下游需求始終欠佳，進(jìn)而油廠庫存也持續(xù)偏高。截止到2024年第45周末，國內(nèi)進(jìn)口壓榨菜油庫存量為47.3萬噸，較上周的44.2萬噸增加3.1萬噸，環(huán)比增加7.12%，處于近年同期最高水平。整體而言，菜油供應(yīng)壓力相對較高。數(shù)據(jù)來源：中國糧油商務(wù)網(wǎng)當(dāng)前菜油市場維持供強需弱的局面，基本面仍然偏弱，所以在其它相關(guān)油脂高位回調(diào)時，菜油表現(xiàn)更加弱勢，跌幅也明顯偏大。后續(xù)而言，短期內(nèi)菜油自身基本面不會有較大變化，市場將更多的跟隨豆棕油波動。不過，反傾銷政策仍需等待進(jìn)一步落實結(jié)果，重點關(guān)注反傾銷調(diào)查結(jié)果以及宏觀政策對未來供需格局的變化。本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報告不構(gòu)成個人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。
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