數(shù)據(jù)：馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布的數(shù)據(jù)顯示，25年1月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為123.71萬噸，較12月的148.69萬噸下降24.99萬噸,環(huán)比下降16.8%。進口量為8.85萬噸，較12月的3.79萬噸增加5.06萬噸,環(huán)比增加133.34%。出口量為116.83萬噸，較12月的134.19萬噸下降17.36萬噸,環(huán)比下降12.94%。月末庫存為157.98萬噸，較12月的170.88萬噸下降12.9萬噸,環(huán)比下降7.55%。

表 1月馬來西亞棕櫚油供需平衡表單位： 萬噸

數(shù)據(jù)來源：USDA、瑞達期貨研究院

數(shù)據(jù)看點1：從產(chǎn)量的情況來看，一般每年的11-2月都是棕櫚油季節(jié)性增減產(chǎn)的時間點，1月產(chǎn)量下降符合季節(jié)性的規(guī)律，同時疊加不利天氣影響，導(dǎo)致產(chǎn)量降幅達16.8%。主要是由于沙巴州和沙撈越州在1月下旬經(jīng)歷了嚴重的洪水，這兩個州都是重要的棕櫚種植地，田地灌水擾亂了這個全球第二大棕櫚生產(chǎn)國的收割和運輸。按照季節(jié)性規(guī)律，產(chǎn)量預(yù)計3月才有所恢復(fù)。

數(shù)據(jù)看點2：從需求來看，馬來西亞國內(nèi)消費需求和出口需求數(shù)據(jù)下調(diào)，但產(chǎn)量降幅較大，最終導(dǎo)致期末庫存進一步下降，導(dǎo)致報告整體影響溫和利多。

觀點分析：雖然消費需求不及預(yù)期，馬來西亞出口和國內(nèi)消費量有所下降，但季節(jié)性減產(chǎn)疊加不利天氣影響，產(chǎn)量降幅較大，這是第五個月產(chǎn)量連續(xù)下降，造成庫存持續(xù)處于低水平狀態(tài)，根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，產(chǎn)量要到3月預(yù)計才有所恢復(fù)，近月供應(yīng)趨緊格局難改。產(chǎn)地供應(yīng)較為緊張對棕櫚油價格具有較強支撐。

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