數(shù)據(jù)：據(jù)上海有色SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止2025年2月14日，碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存情況分別為，上游冶煉廠39107噸，下游材料加工企業(yè)庫存30915噸，其他在途及貿(mào)易商環(huán)節(jié)39311噸，庫存總計109333噸。

數(shù)據(jù)看點1：從整體趨勢上來看，2025年初至春節(jié)前夕，碳酸鋰庫存穩(wěn)定于10萬噸左右量級。節(jié)前備貨熱潮多發(fā)生于2024年12月至1月中旬期間，上游冶煉廠庫存快速走低，而下游庫存明顯增多，總體庫存未有明顯變化。隨著春節(jié)假期的結(jié)束，上下游陸續(xù)復(fù)工，總體庫存小幅積累。

數(shù)據(jù)看點2：從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的細(xì)分庫存來看，春節(jié)假期結(jié)束后，上游冶煉廠庫存積累明顯累積，由節(jié)前庫存32433噸至當(dāng)下時點（2025年2月14日）39107噸，增幅約20.57%；下游方面，庫存明顯去化由節(jié)前38184噸至當(dāng)下節(jié)點30915噸，降幅19.03%；貿(mào)易商庫存小幅積累由37891至39311噸，增幅約3%。

數(shù)據(jù)來源：SMM 瑞達(dá)期貨研究院

觀點分析：綜上所述，從以上碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈總庫存情況可以看出，國內(nèi)碳酸鋰春節(jié)后呈現(xiàn)小幅積累趨勢，上下游已陸續(xù)結(jié)束長假開啟復(fù)工復(fù)產(chǎn)計劃。從產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分環(huán)節(jié)的庫存可以大體反應(yīng)出，當(dāng)前上游冶煉廠多于貿(mào)易商方面進(jìn)行成交，兩者庫存有不同幅度積累。下游方面，更多是對于節(jié)前備貨的庫存進(jìn)行去化，短期內(nèi)對于外采態(tài)度以觀望居多。以致于國內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨市場成交情況較淡，碳酸鋰報價略有下行。加之終端消費方面正值傳統(tǒng)淡季，雖有見國內(nèi)眾多車企推出促銷活動以便度過淡季，但從乘聯(lián)會數(shù)據(jù)預(yù)測來看，2025年1月，全國乘用車市場零售179.4萬輛，同比下降12.1%，環(huán)比下降31.9%；新能源乘用車零售74.4萬輛，同比增長10.5%，環(huán)比下降42.9%。新能源汽車雖同比增長，但較去年12月環(huán)比仍有明顯降幅，并且按以往季節(jié)變化規(guī)律2月或銷量將進(jìn)一步下行。故當(dāng)前碳酸鋰基本面或處于上游供給有所增長，下游需求仍偏謹(jǐn)慎的階段，產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累，于鋰價而言預(yù)期暫偏弱，或?qū)⒂兴袎骸?/span>

數(shù)據(jù)來源：IFIND 瑞達(dá)期貨研究院

研究員:王福輝

期貨從業(yè)資格號 F03123381

期貨投資咨詢從業(yè)證書號 Z0019878

助理研究員：王凱慧

期貨從業(yè)資格號 F03100511

免責(zé)聲明

本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨股份有限公司力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報告不構(gòu)成個人投資建議，客戶應(yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨股份有限公司研究院，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP